来源： 美股问禅_道术势

　　我发表了头条文章：《读《巴伦》评美股- （Dec.21， 2020）》

　　美股问禅，坚持每周为您读《巴伦周刊》，分析美股投资的道（长期价值）、术（中期策略）、势（短期走势）。

　　上周美股处于普涨状态，道琼斯上涨0.44%，标普500上涨1.25%，纳斯达克上涨3.05%，从板块来看，消费品、科技与基础材料涨幅较大，分别为3.94%，2.59%，1.86%，能源板块调整较大，下跌4.1%；股市需要的是提前布局，不适合根据预测来买卖，只能结合当下来应对，我仍然保持相对高仓位运作，享受了这一周的上涨，同时在思考2021年的布局；

　　下面结合巴伦周刊谈谈我对美股的看法：

　　1，巴伦本期的封面文章《2021年股市展望》，核心观点如下：1）尽管2020年每股创出了历史新高，巴伦的专家仍预测2021年标普500上涨10%，当然这样的预测只是看看就好，并不要当真，就好比没有人预测到今年的行情一样；2）2020年是科技股的大年，巴伦认为2021年将有所不同，风格将转换为复工股甚至周期股，一旦疫苗普及，这样的判断从估值角度来看合情合理；3）2021年最需要关注的问题就是就业率、通胀以及十年美债利率走势，这直接决定了美联储的态度，也影响了美股的估值乘数，上周美联储主席亲自上阵解释美股并不贵得离谱，市场迅速以上涨来反应，但美联储的态度会随着就业率上升特别是通胀的上升将发生改变；4）巴伦推荐了2021年的金股，包括Google/APPL/BRK.B/Coca-cola/ETN/Goldman Sachs Grou/ Graham Holdings/ Madison Square Garden/ Merck/Newmont；他们复盘了2020年的金股组合，组合收益8.9%，大幅跑输了标普500指数10%，所以巴伦的推荐也是仅供参考，但从中可以理解巴伦的逻辑，偏向价值而非成长，偏向传统而非科技；

　　2，巴伦本期重点提到两只股票Square和Draftkings，认为它们是具有亚马逊类似愿景的公司。Square大家比较熟悉，也是我的第一重仓，它与Paypal并驾齐驱，成为数字支付的标杆；Draftkings聚焦在线上体育博彩行业，预计美国各州将放开线上博彩的限制，该公司有非常好的发展空间，我会纳入跟踪，个人不喜欢赌博，但觉得小赌怡情，特别是关于体育方面的，这本质是线上娱乐，该公司CEO对未来非常乐观，认为应该做到1000亿美金市值，也就是现在五倍；

　　3，巴伦本期提到沃尔玛的自动驾驶测试，这也许会成为该公司估值的催化剂，沃尔玛这个公司在美国的政治地位极高，公司在文化价值观塑造、成本控制方面都是标杆，近些年由于受到亚马逊的线上业务挤压发展有些颓势，但我发现沃尔玛并不是在被动挨打，仍然在积极寻求改变，而且改变的步伐似乎有条不紊，零售的本质还是成本和效率，沃尔玛仍有发挥的空间，考虑当前相对于2021年收益25倍的市盈率，我会重点跟踪，不排除做中短线甚至长线；

　　4，上周五美股最大的热点当属特斯拉正式纳入标普，按照往常规律，加入标普前上涨，加入后的一年的个股表现一般，往后除非大跌我不再考虑持有特斯拉；但特斯拉以及中国电动“三傻”的表现无疑很好地教育了投资者，我们该如何看待魔幻的股市，一年前巴菲特、芒格、段永平还有雪球创始人方三文都不看好的标的，怎么就在一年后纳入了标普，甚至上涨了十多倍呢？也许时间可以证明到底谁是对的，但我觉得不必争论，那些拿住股票赚了十倍的人一定没有错，尽管特斯拉今年也给我赚了一辆宝马，但它其实应该给我至少赚10辆宝马的，我在反思我的决策过程，希望这次错失的机会为我带来更大的投资进化；

　　5，上周金融股有重大消息，记得周四的时候还有人在问，摩根大通怎么这么疲软，还需要持有吗？有大神回复说，别人不要不正是你的机会吗？结果周五盘后传出消息，美联储有条件放开美国银行股的回购及付息，金融股盘后普涨，摩根大通立即宣布回购股票，盘后涨幅超过5%，我个人持有XLF（金融指数），同时还有巴菲特的BRK.B，也算半个金融股，我的想法也再次得到验证；我并不长期看好金融股，而是觉得它比较安全，属于当前浮躁市场中难得的一片栖息之地，无论经济复苏还是未来可能的加息，银行是受益的，考虑现在的估值，以及巴菲特对美国银行的加持，持有XLF不能暴富，但基本躺赢；

　　6，谈谈比特币：我在前面几期中提到自己对比特币的兴趣，并通过Coinbase买了一点作为观察，没想到比特币这么快就跃过历史高点，抵达23000美元，比特币也许正如特斯拉一样，你不得不去正视，这是从民间兴起的数字货币之王，最终让机构投资者不得不去承认，越来越多的资金管理机构把比特币纳入配置，这个货币也被巴菲特和芒格骂得一塌糊涂，认为是肮脏的东西；我们所处的这个时代真是非常有趣，权威有他的作用，但权威也常常看错潮流；我认为比特币在未来的世界必然有它的地位，没有别的原因，它代表了未来社会发展的形态，政府的信用正在被削弱，中心化的管理和控制正在消失，人们需要寻找一种可信赖的资产交换工具，这就是比特币；

　　年底了我在持续思考2021年的投资方向，我更喜欢从逻辑的角度去布局未来，注重赛道分散个股，有机会再集中突破，当前我对2021年投资思考更新如下：

　　1，加大对ETF的投资，在美国历史上QQQ、XLY、XBI是排名前三的ETF指数，也是成长性非常好的三个，当前QQQ和XLY有些高估，我会重点配置医药领域的XBI，同时会配置Cathie Wood的ARKG（基因相关ETF）；在低估的领域，我继续配置XLE、XLF；总体上，我努力把ETF配置到50%的仓位；

　　2，确定性高的成长股：仍然在支付和O2O领域，Square/Pypl为最为看好，同时把它与STNE、PAGS作为支付组合；此外，我仍然看好电商股票、JD是我最看好的股票组合，亚马逊也持有，未来也许会考虑沃尔玛，LYFT，Doordash等零售和O2O股票，总体上，支付和零售将占我30%仓位；

　　3，中短期仓位：可以投资也可以是投机，控制在20%仓位；

　　4，配置部分港股，参与到中国新经济和医药医疗产业，这块仓位不算在前面1/2/3仓位中，作为尝试；

 

 

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