3月24日，中国人民银行货币政策委员会2021年第一季度（总第92次）例会在北京召开，分析了国内外经济金融形势。

此次会议内容延续了2020年四季度例会的总体基调。例如，强调稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；进一步发挥好再贷款、再贴现和直达实体经济货币政策工具的牵引带动作用，延续普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划，加大再贷款再贴现支持普惠金融力度等。

值得注意的是，与去年四季度例会相比，此次会议内容新增了有关汇率方面的表述。

加强汇率预期管理

会议指出，要深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

去年以来，受国内外经济形势和疫情等因素影响，人民币汇率震荡升值，引发市场高度关注。进入2021年，经济恢复进程仍不平衡，境外疫情和世界经济趋于好转但形势依然复杂严峻，国内外经济形势又将对汇率走势产生怎样的影响？

中国银行研究院研究员李义举认为，未来一段时间，预计人民币对美元汇率将保持平稳，既难有明显贬值，又难有明显升值。一是中国经济基本面向好。我国经济仍处于加速复苏阶段，预计经济增速将回归至正常区间，这为人民币汇率的稳健运行奠定了良好基础。二是未来中美利差将保持稳定。虽然美国通胀预期升温，中美利差有所收窄，但从历史来看，中美利差依旧处于高位，中国资本市场吸引力仍然较大，资本流动整体将保持均衡态势。三是逆周期管理政策有助于外汇市场稳定。

不过，李义举也指出，需要注意的是未来人民币汇率走势也存在变数，尤其中美关系不确定性仍然较大，可能对人民币汇率带来一定的贬值压力。

中银证券全球首席经济学家管涛日前表示，2021年人民币汇率最为确定的是，由于内外部不确定不稳定因素较多，人民币汇率的波动性将有所提高。对于企业来讲，要立足主业，注意树立汇率风险中性的财务意识，尽量地控制敞口，把风险管理起来，可以用避险工具去管理风险，花一定的成本把不确定变成确定性。

货币政策委员会组成人员调整

值得注意的是，这也是货币政策委员会组成人员调整后召开的第一次例会。

国务院办公厅近日发布通知，同意中国社会科学院国家高端智库首席专家蔡昉、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣担任货币政策委员会委员，中国发展研究基金会副理事长刘世锦继续担任货币政策委员会委员，中国人民大学校长刘伟、清华大学金融与发展研究中心主任马骏不再担任货币政策委员会委员职务。

根据央行发布，2021年第一季度例会由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席易纲主持，货币政策委员会委员邹加怡、陈雨露、刘国强、宁吉喆、郭树清、易会满、潘功胜、田国立、刘世锦、蔡昉、王一鸣出席会议。丁学东、连维良因公务请假。

会议称，要加强国际宏观经济政策协调，集中精力办好自己的事，搞好跨周期政策设计，支持经济高质量发展。

在贷款利率方面，会议强调，要健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系，继续释放改革促进降低贷款利率的潜力，优化存款利率监管，推动实际贷款利率进一步降低。

在支持金融创新方面，要构建金融有效支持实体经济的体制机制，完善金融支持创新体系，围绕创新链和产业链打造资金链，形成金融、科技和产业良性循环和三角互动，引导金融机构增加制造业中长期贷款，努力做到金融对民营企业的支持与民营企业对经济社会发展的贡献相适应，支持区域协调发展，以促进实现碳达峰、碳中和为目标完善绿色金融体系。

 

 

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