北京时间1月28日03:00，美联储将公布2021年的首次利率决议，随后在03:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。1月25日，市场分析师Greg Robb撰文称，鲍威尔预计将保持鸽派立场，尽管预计2021年下半年美国经济会表现强劲。虽然华尔街认为美国能出现高通胀，但美联储对此表示怀疑。市场分析师Howard Schneider认为，鲍威尔早些时候称高通胀不会持续很长时间，他料在本周新闻发布会上讨论通胀问题。

即便鲍威尔相信美国经济晚些时候能强劲增长，本周料维持鸽派立场

在民主党赢得参议院控制权后，美国财政刺激计划的前景得到大幅提振。华尔街的一些人士正在谈论更高的经济增长和更高的通胀率，但美联储对此充满怀疑。

经济学家认为，美联储主席鲍威尔本周根本不会改变其鸽派立场。杰富瑞(Jefferies)首席经济学家Aneta Markowska在给客户的一份报告中表示：“美联储官员一直不愿上调经济前景预期，多数人采取‘看到才相信’的态度。”

鲍威尔的讲话预计将成为投资者关注的焦点，因为预计本周美联储的声明不会有什么变化。美联储要到3月16日至17日的会议上才会公布最新的经济预测。

道明证券的首席美国宏观策略师Jim O 'Sullivan表示，他预计鲍威尔在新闻发布会上对货币政策的态度将相当鸽派，即使他同意有理由相信2021年晚些时候美国经济增长将相当强劲。

这位策略师还表示：“我们预计鲍威尔将强调，通胀情况将是美联储何时开始退出QE的关键。美国经济几个季度的强劲增长突然导致通胀率明显上升，多数美联储官员对此表示怀疑。”

通胀上升将是美联储的胜利。世界各地的央行都在努力应对通缩，这将压低利率和经济增长前景。美联储一直在每月购买1200亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券，以保持金融状况稳定并提振美国经济。

在上次会议上，美联储宣布将继续购买国债，直到美联储在实现低失业率和2%的通胀目标方面取得“实质性的进一步进展”。过去六周，一些美联储官员猜测，美联储可能会在2021年缩减购债规模。作为回应，鲍威尔在普林斯顿大学的网络会议上表示，现在谈论削减购债还为时过早。他还认为，美国通胀可能会短暂飙升，但不太可能持续下去。

研究公司Wrightson ICAP的首席经济学家Lou Crandall表示，鲍威尔希望向市场表明，美联储不打算过早收紧货币政策。要让市场相信FOMC不会轻易加息，最好的办法是对逐步取消QE表现出明显的耐心。

美联储官员承认，在这种货币政策环境中存在潜在的金融稳定风险。不过，克利夫兰联储主席裁梅斯特本月稍早时候向记者表示，她不认为“当前金融体系存在任何过度风险”，还表示自己将继续监控该行业。

鲍威尔料在本周新闻发布会上讨论通胀

1月25日，市场分析师Howard Schneider撰文称，因为美国政府正在发放各种疫情援助且未来还将支付更多，到2021年春天，美国人可能会有多达2万亿美元的额外储蓄。

对美联储来说，这既是福也是祸：一旦能成功推广疫苗，人们可以自由旅行和购物，为美国的经济复苏提供动力，但这也可能引发物价飙升，从而快速推升通胀，令美国低收入群体受苦，而这部分人群恰恰是疫情危机期间最需要帮助的人群。

美联储毫不怀疑，许多商品和服务的成本2021年将大幅上涨，如果汽油、旅游和其他商品或服务的价格开始从2020年的大幅下跌中反弹，这对消费者来说将是一剂苦药。但美联储官员认为，这是恢复经济正常的一部分，而不是更持久的通胀问题的开始。鲍威尔在普林斯顿大学发言时称，真正的问题是，物价上涨的这种影响会有多大，会持续多多久的时间。他认为物价的一次性上涨不太可能意味着持续的高通胀。

市场分析师Howard Schneider认为，在本周为期两天的政策会议后，鲍威尔和其他美联储官员可能会强化这一信息。Schneider还认为，本周美联储的政策声明不会有什么变化，但鲍威尔可能在会后的新闻发布会上讨论通货膨胀问题。

事实上，他和其他美联储高级官员近日表态，要忽视即将到来的通胀冲击，因为即使美国2021年通胀率高于美联储设定的2%目标水平，可能也不会持续，也不会改变美联储长期的利率路径。

美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)本月稍早表示，在得出美国经济已达到或超过美联储目标的结论之前，她将寻求实际通胀的持续改善。

投资者将密切关注美联储如何谈论食品或汽油的变动。凯雷集团(Carlyle Group)全球研究主管Jason Thomas表示：“你将看到，美联储成员可能会就如何判断这一点达成某种共识。然而，可能要到2021年晚些时候，外界各种干扰才会减弱到足以让美联储官员判断通胀的实际表现。”

2020年，美联储承诺不会像过去那样，过于匆忙地加息，以应对物价上涨，从而扼杀美国的经济和就业增长。与此同时，美联储官员对于通胀的观点多种多样。有些认为，美国的通胀将以有意义的方式上涨，有些人则认为，美国的通胀受到全球趋势、技术和其他因素的阻碍。

鲍威尔甚至在普林斯顿研讨会上警告，即使美国人很快开始挥霍，也不太可能打破美联储的核心担忧，即美国的通货膨胀太弱。虽然美国的经济情况将会改变，但美联储认为这不会迅速或一蹴而就解决通胀相关问题，他认为过低的通胀是一个困难得多的问题。

元大期货提醒，综合以上情况看，分析师认为，即便相信美国经济2021年晚些时候能强劲复苏，美联储本周将维持鸽派立场。实际上，鲍威尔对高通胀，以及高通胀能持续多久持有怀疑的态度。他在新闻发布会上料再次讨论通胀，且很可能淡化通胀风险。这样一来，美联储加息恐推后，美元指数低迷的情况可能要再持续一段时间。

(美元指数日线图)

北京时间1月26日10:53，美元指数报90.34。

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。