文/元大期货编辑 咔咔

3月2日，中国银保监会主席郭树清再次对全球，特别是欧美非理性繁荣不断吹大的金融泡沫表达了担心。他表示，欧美发达国家、疫情严重的国家和一些发展中国家，都采取了积极的财政政策和极度宽松的货币政策，现在看这些副作用已经逐步显现，我们很担心金融市场，特别国外金融资产泡沫哪一天会破裂。

我们该担心吗？确实应该担心，不过目前阶段不能过度担心，今天股市的表现就是最好的答案。

上证指数今天收盘报3576.90点，涨幅1.95%；沪深300指数今天收盘报5452.21点，涨幅1.92%；深证成指今天收盘报14932.38点，涨幅1.23%；创业板指数今天收盘报2997.75点，涨幅1.04%；中小板综今天收盘报13191.28点，涨幅1.20%。

盘面上来看，银行、保险、有色金属、电子元件和钢铁行业大幅反弹，北向资金净买入超90亿元。

不仅仅是股市，大宗商品也回暖了。国内期市收盘多数上涨，焦煤涨幅超6%，沪铝涨幅超4%；豆一主力合约涨逾3%，盘中创历史新高6281元/吨。此外，黑色系多数上涨，螺纹钢、热卷涨幅逾3%；能源化工也大多上涨，塑料、 PVC涨超3%，燃油跌2%。

在岸人民币收盘上涨，成交量为297.47亿美元。

所以正如我们一直强调的，在全球央行一再强化宽松立场，货币财政双管齐下，经济稳步复苏的大背景下，市场远远不到担心的时候。特别是作为全球金融核心的美联储，一再给市场打预防针，强调需要“一段时间”才能收回刺激计划。而且1.9万亿美元的救市还在谈判之中。

所以说与其要一边担心宽松货币政策在非美国家溢出效应，涨跌影响力力量得到强化，另一边又担心一旦崩跌影响巨大，还不如担心美元持续贬值给钱包注入空气带来的资产缩水。

正如国际知名投行高盛在最新的报告中指出，商品是需求增长，美元疲软和通货膨胀之间的关键纽带，一直是对付通货膨胀的最佳选项。这一点其实也可以延伸到股市，基金等其他风险市场。

而且在中国市场方面，郭树清也指出，目前外国资本流入的规模和速度还在可控范围内。接下来一方面鼓励资本要素跨境流动，越来越开放；另一方面又不要造成国内金融市场太大的波动。

国内金融环境来说，金融杠杆率明显下降，金融资产盲目扩张得到根本扭转，整个市场环境稳定。

还有一个重大利好，根据中国证券报消息，春节过后，市场资金面暖意融融。步入3月，流动性宽松态势不改，市场利率稳中有降。预计3月资金面将继续以稳为主。定向降准可能适时落地。

 

 

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