5月16日，市场分析师Shawn Donnan和Cecile Daurat撰文称，直到最近，华尔街和华盛顿对美国经济复苏的普遍看法，还集中在经济繁荣上。这种经济繁荣是疫情导致经济重启后，消费者生活重回正轨的基础上的。而从最新数据中可以看出的现实是，美国经济的反弹很容易出现意外。

不管市场怎么看失业救济是否让美国人不愿重返工作岗位，或者最近的物价上涨有多令人担忧——不过美联储表示，情况仍不是很严重，这似乎警示着美国经济正在发出混乱的信号。

美国4月CPI意外上升，但非农报告大幅低于预期，上周五零售销售停滞，但是通胀预期上升，为动荡的一周画上了句号。

如下图所示，美国4月非农仅增加26.6万，远远低于市场的预期

问题的核心是劳动力市场：在新冠肺炎疫情期间，美国三分之一的劳动力更换或失去了工作，让约1000万人重返工作岗位需要时间。这将是一场混乱的经济复苏。

除此之外，还有一起黑客攻击事件导致美国东海岸出现汽油短缺，这使得共和党人回忆起上世纪70年代的能源危机。除了拖累汽车制造商和其他制造商的供应链瓶颈外，此次黑客攻击也证明了美国经济复苏在意外冲击面前依然脆弱不堪。美国总统拜登雄心勃勃的创造数百万高薪就业岗位，这是其4万亿美元一揽子计划的一部分，但在实现之前，该计划在联邦和州层面都面临巨大障碍。

毫无疑问，美国经济正在反弹，但是许多人预测的K型反弹正在变成一个多头怪物。

与许多同行一样，经济学家Edelberg对未来仍持乐观态度。随着疫在美国得到控制，她希望累积的家庭储蓄和被压抑的需求将在未来几个月得到释放。

不过，随着旅游等服务需求的预期激增，供应还将出现更多的不匹配，这将导致价格飙升，就像周三的消费者价格数据所反映的那样，二手车价格单月上涨10%，创下1953年以来的最高纪录。Edelberg称，她完全相信航空公司的价格会一路飙升。

其他数据指标也显示出美国经济复苏的不均匀性。美国3月份新增就业岗位810万，创下历史新高，这突显出许多企业正在迅速重新开业，但这却也掩盖了其他地区继续裁员的事实。

在过去的两周里，俄亥俄州的官员们已经收到了Sunbeam产品和OPW工程系统公司的裁员通知。OPW的一位官员在给州政府官员的信中写道：“预计这次关闭将是永久性的。”他宣布今年夏天将裁员103人。与此同时，在疫情爆发前雇佣了近一半私人劳动力的小企业的反弹速度比大型企业慢得多。

来自哈佛大学研究小组Opportunity Insights的数据显示，截至5月5日，美国中小企业的总收入与2020年1月流疫情流行前相比下降了约29%。

元大期货提醒，美元指数目前仍承压交投于90附近，综合以上消息可以看出，美国经济的复苏依然混乱，恐难以给美元指数强有力支撑，美元指数低迷状态恐持续一段时间。

(美元指数日线图)

北京时间5月17日9:45，美元指数报90.38。

 

 

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