元大期货11月21日讯—— 包括巴克莱在内的五大机构认为，2025年欧元兑美元可能重新跌至平价，原因包括特朗普上台后可能采的新关税政策，以及欧洲央行的降息预期。

美国当选总统特朗普领导下的美国可能会推出一系列新关税。不少机构的经济学家表示，在他们的2025年展望中，欧元兑美元可能重新跌至平价。

以下是四大机构对欧元兑美元的展望

①巴克莱经济学家的模型显示，随着对欧洲产品征收10%的关税以及随后的报复，欧元兑美元将触及平价

②凯投宏观：欧元兑美元将在2025年底跌至平价

凯投宏观高级市场经济学家James Reilly上周在一份报告中表示：“特朗普获胜后，欧元遭受的打击比大多数货币都严重，我们怀疑这种情况会再次出现。”他预测欧元兑美元将在2025年底跌至平价。

Reilly指出，正如美联储可能会更缓慢地降息并提振美元一样，欧洲央行现在可能会在“出口放缓的经济打击”中进一步放松货币政策。

这位经济学家补充说，仍然存在许多不确定性，包括特朗普的关税政策是否可以合法实施，它们是否只是一种谈判工具或半永久性工具，以及某些国家或商品是否会获得豁免。

③德意志银行：极端情况下欧元兑美元可能跌至0.95

德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos称，如果特朗普的议程得到全面、迅速实施，而欧洲等地区没有采取相反的政策反应，可能会看到欧元兑美元跌至0.95甚至更低。

他表示，如果特朗普采取“更平衡的做法”，比如仍然实行10%的普遍关税，实施期为2年，但对一些国家征收30%的关税，管制和移民政策也不再那么极端，那么欧元兑美元跌至平价，符合美元指数升至纪录高位，但不超过的情景。

④高盛：美元将在更长时间走强，下调欧元预测

高盛称，特朗普关税和财政改革的前景已使其改变了美元将在今年逐渐下跌的观点，转而认为美元“将在更长时间内走强”。

与此同时，高盛下调了欧元预测，称其经济学家“不再认为有利于欧元逐步复苏的经济前景”——原因包括欧盟容易受到全球贸易不确定性的影响，以及欧洲央行继续在美联储放松警惕的同时降息。

不过，高盛还表示，如果贸易政策最终“更加温和”，或者欧元区实际利率（根据通胀调整后）保持高于预期，欧元可能会意外上涨。

⑤荷兰合作银行：俄乌冲突加剧将提升欧元兑美元跌至平价的可能性

荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley表示，避险资产需求激增提振了日元和瑞郎，同时也支撑了美元。

他还表示：“如果持续下去，围绕俄乌冲突的紧张局势加剧可能会加速欧元兑美元的下行潜力，并增加跌破平价的可能性。”

欧元兑美元日线图

北京时间11月21日9:56，欧元兑美元报1.0544/45