来源：黄金圈

　　上周五晚上现货黄金短线急跌失守1800美元，随后迅速走低接连失守两大关口，最低触及1774美元附近，较日内高点暴跌近40美元。白银跌势更是惊人，短线急挫失守23美元后进一步下行，跌幅一度扩大至4%，失守22.50美元。

　　国际市场因素

　　我认为，金银周五价格急跌主要与近期三支新冠候选疫苗的高功效利好消息，以及美国总统大选和交接班过渡期进一步明朗有关，均推升了市场风险偏好。与此同时，投资者开始押注新冠疫苗最终推出将促进经济复苏，短期内将令金银价格承压。黄金ETF的实物黄金持有量在11月将创今年以来首次单月下降，从10月份持仓历史新高显著回落，而且全球央行在10年来首次净卖出了黄金储备，这些都对后续支撑金价构成不利。

　　黄金最近走势跟全球各国央行实行宽松的政策息息相关，这是把双刃剑，目前全球股市尤其是美股，处在高位，催大了资产泡沫，如果疫情得以缓解，就这个泡沫刺破的时候。因此，黄金价格仍有上涨的可能，但这个可能性极低，除非出现疫苗面世受阻，或确诊病例急剧上涨的情况。可以看出，从基本面看金价下跌的可能性比上涨更大。对新冠疫苗的乐观情绪导致市场的风险情绪有所改善，市场对向拜登政府更容易过渡的前景乐观，限制了黄金的需求。

　　国内市场因素

　　受全球政治经济形势变化影响，贵金属市场价格风险和流动性风险加剧，11月27日，多家国有大行和股份制银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行）纷纷出手，暂停零售贵金属交易业务新开交易账户。此外上金所也发布公告，自11月30日收盘清算时起，NYauTN12合约保证金比例从12%调整为15%，并将于12月15日收盘清算后回复至黄金产品保证金比例水平。

　　观察此次银行集体发出风险提示，会发现有两大特点：

　　一是，多家银行此次暂停新客户开立账户，控制增量客户，且并未提出何时会重启。此前银行最多就市场波动进行风险提示。

　　二是，多家银行几乎在同一时间集中公告相同操作，统一行动较为少见。“原油宝”事件后，曾有国有大行、股份行在内的多家银行在几天之内先后公告调整相关账户交易，此后再未有如此多家银行的统一行动。

　　亦有银行人士对券商中国记者分析称，“原油宝”事件后，银行和有关部门对个人账户交易业务的风险管控关注度显著提升。因此，各家银行会高度关注全球市场波动风险，严控风险，加强前瞻性安排。在此，黄金圈也提醒大家，充分关注贵金属市场价格波动风险，审慎理性开展相关投资交易，做好风险管控。

　　黄金前景展望　

　　随着1800的失守，投行对黄金价格出现了分歧，当前共有三种观点：

　　1、 长期仍然看涨黄金。这类投行看多主要原因一是由于虽然疫苗已经研发接近成功，但是疫苗的投放时间仍然不确定，仍具有一定的反复性；二是疫苗虽然可以控制疫情的发展，但是无法实现经济的快速恢复；三是低利率、宽松货币政策以及通胀仍然是长期支撑金价上涨的重要因素。

　　2、 中期持有中性态度。这部分银行认为虽然目前黄金出现了下跌，但是继续下行空间不大，由于低利率等的支撑，黄金仍有继续上行的空间，但未来随着经济的恢复和风险的下降，黄金价格可能将会出现顶部。

　　3、 看空后市黄金。持有看空观点的投行认为黄金市场的看空因素在慢慢酝酿随着疫苗推出、经济复苏，明年黄金市场很难再出现今年强劲ETF流入的情景，此外，他们认为随着拜登的上台，市场风险下降对黄金的支撑力度也有所减弱。

　　技术上看，金价跌破1800美元关口之后，1800美元关口也由支撑位转为了压力位；短期内还是以做空为主，理想的位置是等待价格反弹至1800关口处附近去做空；短期内做多暂时不去考虑，除非金价重新站上1800关口。短期内，上方参考压力位：1790，1800；下方参考支撑位：1760，1750。

 

 

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