今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

上周，欧美圣诞假期，市场交易整体较为清淡。现货黄金在周初一度重回每盎司1900美元关口之上后，短期后劲不足，基本徘徊于1880美元附近。

上周，英国伦敦的"圣诞大逃亡"，取代了近期市场对英国脱欧的担忧，凸显了目前全球尤其是欧美发达国家疫情的加速恶化状况。值此之际，美国公布的美国第3季度GDP按年化季率终值却大涨33.4%，这也使得金价短线承压，未能进一步上行。原因何在？首先，美国为了经济利益，在国内疫情依旧严重的前提下，不少州强启经济；第二，之前数万亿美元的经济刺激计划还是起到了一定作用；第三，美国是按照年化利率进行计算的，如果按照同比数据来计算，实际上，第三季度仍为负数，较去年同期萎缩超3%。随着疫情的加速恶化，美国现在也迎来了破产潮，破产公司数量创下了2011年以来最高水平，预计美国第4季度GDP数据将会被打回原形，美国经济的“至暗时刻”即将来临。

目前美联储资产负债表已扩大至7.35万亿美元，美债已超27.5万亿。美联储目前仍维持零利率政策，并继续每月购买800亿国债和400亿的抵押贷款债券，而随着最新一期QE规模将超9000亿美元，因此，美联储资产负债表与美债持续暴增，仍可预期。现在疫情正加速蔓延（截至上周末，美国累计确诊人数已超1900万人，死亡人数超33万），这将继续拖延美国经济复苏进程，预计美国的失业率在未来几个月仍将维持在较高位。此外，美联储预计今年底pce通胀预期为1.2%，离核心通胀目标2%仍有较大距离，因此，在就业和通胀目标未达成之前，美联储不会退出QE政策，较长周期的宽松环境也将导致美元将继续处于贬值通道中。这对于金价来讲，是保持其在即将到来的2021年继续上涨的有利因素。

总体来看，当前全球正处于有史以来最疯狂的信用货币扩张周期，后期再通胀的市场预期，或将推升金价再创历史新高。

从技术面来看，本周关注每盎司1910美元阻力位，如有效上破，上方阻力看每盎司1930~1965美元位置；下方支撑位置在每盎司1870~1850美元位置。具体操作上，前期已经布局的趋势性多单，可继续持有；短线操作，可以逢低做多、高抛低吸策略为主，因近期市场波动率加大，投资者请注意轻仓操作，控制好风险。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）

 

 

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