周二(2月23日)亚市盘初，美原油小幅上涨，油价周一上涨近5%，因交易商和投行预期随着全球经济受疫苗推动于今夏复苏，全球石油供应将迅速收紧；而上周德州遭遇严寒导致生产设施关闭，市场预期美国原油产量也将缓慢回升；另外，高盛上调油价预期，预计布伦特油价2021年第二季将达到每桶70美元，2021年第三季为每桶75美元。摩根士丹利也将第三季度布伦特油价预测提高至70美元/桶。

　　日内关注美国2月谘商会消费者信心指数、美国12月FHFA房价指数月率、美联储主席鲍威尔出席线上听证会，就半年度货币报告向参议院发表证词

　　拜登纾困法案在众议院预算委员会过关

　　美国众议院预算委员会继续推进总统乔·拜登1.9万亿美元的大流行病纾困法案，有望在本周结束前让其在众议院获得通过。

　　预算委员会将众议院各个委员会最近几周制定的法案汇集成了一项单一的法案，其中包括1400美元的纾困支票、强化失业福利、提高最低工资水平、提供疫苗计划资金等等。法案在该委员会以19-16的投票结果获得通过，没有任何共和党议员投支持票。

　　现在这项综合法案将由众议院规则委员会进行审议，这也是由众议院在周五或周末进行全体投票表决之前的最后一站。

　　预算委员会主席、来自肯塔基州的民主党议员John Yarmuth说：“我们有足够的财政空间来提供必要的资源，从而结束大流行病、减轻其经济影响并在此后建立一个更强大更具包容性的经济。”

　　预算委员会的行动是民主党人所使用的预算协调过程的一个象征性步骤，通过这种立法工具，法案只需要简单多数即可在参议院获得通过。由于民主党和共和党在参议院各占50个席位，而副总统卡玛拉·哈里斯握有至关重要可打破僵局的一票，因此法案即使没有任何共和党人的支持也可以获得通过。

　　如果法案在参议院被修改，众议院将不得不再次对其进行投票。国会民主党人的目标是在3月14日这个最后期限之前通过法案以便由拜登签字，因此从3月14日开始，去年12月颁布的一些强化失业福利措施就将开始到期。

　　美国科技股因估值之忧下跌，与此同时大宗商品和债券收益率上升，因随着全球经济复苏，投资者开始提高对增速及通胀率的预期。纳斯达克100指数下跌逾2.6%至三周低点，因投资者质疑高估值个股的吸引力，连跌五个交易日，创下四个月来最长跌势，标普500指数连续第五个交易日收低，跌势创下一年来最长纪录，能源股和金融股上涨，限制了道琼斯工业平均指数的损失。

　　CUNA Mutual Group首席市场策略师Scott Knapp说，“长久期资产在利率上升环境中最为脆弱，” “利率暴跌的时候，引领市场上涨的股票也正是它们。”

　　机构持续看好油价

　　摩根士丹利在周一报告中称，今年迄今为止全球石油市场存在280万桶/日的供应缺口，这可能至少会是2000年以来供应最紧张的一个季度。“石油市场好转得比预期还要快。”

　　全球新增新冠病例数正在下降，出行减少程度正在触底回升，库存正在下降，新兴经济体炼油厂产能利用率达到危机前水平，该行将第三季度布伦特油价预测提高至70美元/桶，四季度价格预测提高至65美元/桶。

　　高盛大宗商品研究表示，由于全球能源需求复苏速度超过OPEC+和美国页岩油的额外供应，原油价格将比此前预期更快、更高地上涨，因预期库存较低且边际成本较高将重新启动上游活动。

　　高盛预测布伦特油价2021年第二季将达到每桶70美元，2021年第三季为每桶75美元；预期全球石油需求将在2021年7月底前达到1亿桶/每日，先前预测为2021年8月。

　　高盛称鉴于供应可能增加，预计2021年第四季和2022年布伦特原油价格料为每桶70美元。

　　高盛还表示，这轮涨势还将赢得投资者越来越多的支持，他们买入原油以应对通货再膨胀环境。

　　此外，高盛认为，除了北美以外，大多数非欧佩克+产油国的生产活动没有增加的迹象，这意味着未来一年的供应可能会比该行的预期减少90万桶/天。

　　阿塞拜疆国家石油公司全球贸易部门加入看涨行列，预计因为需求回升和产油国无法立即提供足够供应，油价今年将达到每桶80美元。

　　阿塞拜疆国家石油公司全球贸易部门Socar首席交易官Hayal Ahmadzada说，2020年疫情期间积累的过剩供应到今夏将完全消除。与此同时，管道、油井等方面使用的钢价价格飞涨，以及生产商高昂的资本成本，使得即使需求回升，供给侧也难以做出重大反应。“如果今夏或年底之前看到每桶80美元、未来18至24个月看到超过100美元的油价，我不会感到惊讶。”

　　同业竞争对手Trafigura此前也看涨原油和大多数石油产品。今年原油价格上涨了20%以上，沙特阿拉伯加大减产力度的承诺为新冠疫苗突破引发的反弹行情锦上添花。

　　OPEC和美国油企预计今年页岩油产量反弹规模也有限

　　由于德州和其他产油州遭遇严寒，美国油企关闭了200万/日-400万桶/日的石油产能，异常寒冷的天气或许已经令设施损坏，这可能使产能关闭时间比预期更长。

　　消息人士称，相关地区的页岩油生产商可能至少需要两周时间才能完全恢复正常产出，因损害评估和电力中断使其恢复速度放缓。

　　Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch表示：“原油和汽油产量大幅下降表明，在一周内油价可能会有更多上行空间和创下新高的可能性。”但他告诫称，由于炼油产能有限，如果炼厂需要数周时间才能恢复正常，油价可能承压。

　　受德州、新墨西哥州和其他能源生产中心严寒和雪暴天气影响，美国活跃钻机数量11月以来首次下降。

　　石油输出国组织(OPEC)和其盟友组成的OPEC+联盟将于3月4日举行会议，消息人士称，鉴于油价回升，该联盟可能会在4月之后放松供应限制，不过考虑到仍存在疫情相关不确定性，产量的任何增加都可能是小幅的。

　　石油输出国组织(OPEC)和美国石油企业认为，今年页岩油供应反弹规模有限，因最大生产国美国在油价上涨的情况下仍冻结产量，这一决定将有助于OPEC及其盟友平衡油市的努力。

　　OPEC本月下调了对2021年美国页岩油产量的预测，目前预计产量将减少14万桶/日，至716万桶/日。美国政府预计，3月页岩油产量将下降约7.8万桶/日，至750万桶/日，年产量预计也将下降。

　　OPEC是在美国德州遭遇寒潮之前做出上述预测的，德州产量占美国总产量的40%，寒潮导致该地区油井关闭，并限制了炼厂需求。

　　OPEC消息人士称，页岩油产量反弹受限可能使OPEC及其盟友更容易管理市场。“情况应该是这样，”一位不具名OPEC消息人士称，“但我认为这一因素不会是永久性的。”

　　虽然一些美国能源企业增加了钻探活动，但随着企业削减支出以降低债务水平和提高股东回报，预计产量仍将面临压力。页岩油生产商还担心，在他们增加钻探活动后不久OPEC就会增加市场供应。

　　“在这个新时代，(页岩油行业)需要改变心态，”切萨皮克能源(Chesapeake Energy)首席执行官Doug Lawler本月在接受采访时表示，“在为我们的利益相关体和股东创造盈利方面，需要有更多的纪律和责任。“

　　“美国页岩油是过去10年或更长时间内来自OPEC以外的关键供应，”另一名OPEC代表称，“如果现在预计会出现上述供应增长限制，我预测不会引发任何担忧，因为其他产油国能够满足任何需求增长。”

　　交易员对美联储加息时间的预期提前

　　市场定价显示，随着通货再膨胀乐观情绪的升温，交易员对美联储加息时间的预期有所提前。利率互换市场显示，美联储首次加息25个基点的时间料在2023年中左右，2月初的预期为2024年初。

　　高盛集团驻纽约策略师Praveen Korapaty等人表示，美联储希望在开始加息前先结束资产购买计划，意味着最早可行的加息时间是2022年末左右。他们写道，目前预计2024年会加息50个基点，若加息更大幅度，可能很难维系。

　　人们对美国刺激性支出、疫苗接种以及全球经济复苏的乐观情绪不断升温，推高了以市场为基础的通货膨胀指标，并导致全球债券遭遇抛售。基准10年期美国国债收益率在一周多的时间里上涨了近20个基点。

　　达拉斯联储主席预测美国2021年GDP增长5% 要么就更快

　　达拉斯联储主席Robert Kaplan说：“我们对美国2021年GDP的估算显示增速在5%。”“如果我们错了，那么风险会是上行的--也就是说我们的增速会更快”，“我们认为，随着流动性和参与度的改善，其中一些增长将在年底前形成后发之势，我们认为失业率将继续实质性地下降，并且通涨率将有所企稳。”

　　美国先前应对疫情措施糟糕

　　美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇当地时间周一（22日）表示，美国累计新冠死亡病例近50万，情况本不必如此糟糕，该国需要团结起来致力于共同对抗这种病毒。

　　据报道，福奇当日接受采访时称，他相信如果大家回头看抗疫历程，作为一个高度发达的富裕国家，美国比其他任何一个国家都做得糟。福奇批评，当时的情况是疫情期间，各州自顾自地采取不同措施，而不是采用统一的方法；而这种情况很是糟糕，也很难再回去尝试。

　　福奇称，早前有预测，到去年冬末和今年初春时，据说这个数字可能高达24万，人们以为我们是在夸大其词，而现在我们已有50万人死亡，这是一个惊人的数字。福奇表示，现在不是回顾往昔并慨叹到底发生了什么的时候，而是要鼓励每个人向前迈进，采取统一的国家行动。

　　据美国媒体2月19日报道，七国集团（G7）领导人当地时间周五承诺，将向一项联合国支持的疫苗分发行动提供资金和宝贵的疫苗，从而使世界上最贫困的人群获得对新冠病毒的免疫力；但这些领导人因国内疫苗接种行动而承受压力，所以不愿透露他们到底愿意与发展中国家分享多少疫苗，以及何时分享。

　　德国总理默克尔在G7领导人线上会议后说，疫苗的公平分配是“基本的公平问题”。但她也说：这不会危及德国的任何接种预约。

　　英国首相约翰逊在主持线上峰会时说：这是一场全球大流行，一个国家遥遥领先于另一个国家是没有用的。我们必须一起行动。但是英国外交部国务大臣表示，“很难说清楚”英国什么时候可以捐赠以及捐赠的数目。

　　法国总统马克龙给出更确定的目标，他说欧洲和美国应该迅速把目前新冠疫苗供应的多达5%分配给最贫穷国家。马克龙办公室说，法国愿意交出5%的疫苗，但不愿给出确切数字或日期。

　　总体来看，油价利好因素不断，刺激法案的乐观预期、全球大部分地区将解除防疫封锁，加之美国近期极寒天气造成产量下降，都将使供应前景趋紧，预计进入夏季，市场会有强劲表现，看好今年夏天全球多数地区解除封锁的前景。托克集团石油交易联席主管Ben Luckock表示，市场可能低估了上周美国中部遭遇空前寒流的影响。他称2月份产出因此损失了大约4000万桶，大部分来自二叠纪盆地，成品油产出也可能有类似程度的损失。另外他表示，大约5%停产的油井可能永远都不会复工；尽管目前还无法全面评估近期寒潮的影响，但未来数周美国原油和成品油数字可能会大幅下降，从而进一步助力油价上行。

 

 

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