昨日，因美债收益率自13个月高点小幅回落，恢复了对黄金的一些吸引力，金价周一小幅上涨0.29%。今日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前在1735美元附近徘徊。

　　除了美债收益率提振了黄金，拜登计划加税也可能对黄金利好。

　　拜登下一个经济计划料将加税，或是1993年来首次重大加税

　　在抗疫烧了大把的钱后，拜登开始打上“税收”的主意。特朗普减掉的税收，可能又要被加回来了。

　　据彭博，美国总统拜登正在研究1993年以来的首次主要的联邦加税方案。其主要顾问正在为一揽子措施做准备。

　　据悉，与1.9万亿美元的大流行刺激法案相比，拜登下一个长期经济方案的规模预计会更大，而且不会以政府举债为资金来源。

　　加税对于拜登政府而言，计划中的改变不仅是为关键计划（如基础设施，气候和对美国穷人的扩大援助）提供资金的机会，而且还可以解决民主党人认为税制本身不公平的现象。该计划将测试拜登吸引共和党的能力，以及民主党保持团结的能力。

　　目前，据知情人士透露，部分已经被考虑纳入法案的议案包括：

　　①将公司税率从21%提高到28%　　②收入超过40万美元的个人，所得税率将提高　　③扩大遗产税的覆盖面　　④对于年收入至少100万美元的个人，将提高其资本利得税税率

　　总体计划尚未揭露，分析师估计在2万亿至4万亿美元。尽管白宫表示，将在疫情刺激法案签署后进行该计划，但尚未表明宣布的日期。

　　拜登加税对黄金可能的影响主要体现在两个方面，一方面资本利得税的提高可能打击股市，进而导致股市的钱部分流入金市避险；另一方面，加税弥补了拜登基建计划的缺口，使得联邦政府无需大幅举债，也降低了国债的发售规模，而国债发售规模的降低可以让国债收益率的保持在相对低位，这对金价同样有利。

　　虽然有利好因素，不过美元坚挺仍给黄金上涨带来压力，投资者在等待美联储本周政策会议的进一步政策暗示。

　　美联储加息传言

　　在北京时间周四凌晨的美联储利率会议前，市场都是基于“预期来交易”。

　　而就在昨天市场出现新的预期：

　　预期美联储将早于之前的设想1年的时间，提前加息。

　　这可能是有史以来美联储最不想开的一次会议，稍不留意就可能引发市场巨震，被史书上重重地写上一笔。

　　现在是市场与美联储博弈阶段，在这个阶段，市场的共识还是收益率会继续上升。

　　大家关注的焦点是美联储将如何安抚市场情绪，并稳定国债收益率。

　　目前，有两点是大家在会议前就需要考虑的问题：

　　美联储是否会反击市场加息预期

　　美联储之前认为2023年以前都不会加息，但现在市场甚至将美联储加息预期提高到了2022年12月。所以这次会议美联储会不会暗示提前整整一年启动加息周期将成为一大看点。

　　现在有大部分经济学家认为，美联储将不得不在2023年底之前加息，但本月点阵图的中值预估不会体现上述预期。

　　美联储会不会改变（鸽派基调）口吻，调整货币政策

　　华尔街认为，只要美联储一根筋，坚持说收益率上涨是经济好转的结果，那么对股市的影响便不会是灾难性的，甚至可能会随着收益率上升而上涨。

　　在会议之前，我们认为不会有任何真正强烈的意愿推动交易，但这次会议过后将会决定市场未来几个月的走向。

　　史上最惨烈的崩盘”或于6月来袭

　　美国知名经济学家登特本月稍早警告，目前的市场是自1929年以来风险最高的市场，并且预言“史上最惨烈的崩盘”将在6月底发生，甚至更早，这将是“下一次经济大衰退的开端”。

　　这位策略师正确地预测了日本1989年的泡沫破裂和衰退、互联网泡沫破裂和让特朗普当选总统的民粹主义的膨胀。

　　登特表示“虚假的收益、虚假的GDP、虚假的利率和超高的估值”将导致一种越来越站不住脚的局面。自2008年以来，不断扩大的市场泡沫一直在累积。但是，哈佛商学院MBA称，美联储通过不断“印钞票”，避免了下一场巨大的危机。

　　与此同时，传奇投资者吉姆·罗杰斯向投资者发出警告称，热门股票炒作和零售投资激增，美国股市正趋向泡沫化。他也预言黄金和白银两大避险贵金属，将会持续繁荣发展。

　　说到黄金的避险属性，其实根据历史数据表明，在整个衰退周期中，无论是相对于美元还是欧元，在每一个阶段，金价都出现了显著的上涨。上世纪70年代美国经济衰退期间，黄金以美元计价的平均涨幅为20.8%。

　　黄金的出色表现不应令人惊讶。毕竟，投资者在危机时期购买黄金是为了避险，同时预期货币和财政刺激措施对于黄金来说也具有利多作用，此外购买黄金也会起到对冲通胀的作用。因此，人们应该预期金价将录得大幅上涨，并在未来起到对冲经济衰退的作用。

　　事实上，可能到来的下一次经济衰退可能对黄金更有利。这是因为目前全球债务更高（根据国际金融研究所（Institute of International Finance）的数据，2020年全球债务飙升，超过15万亿美元，达到创纪录的277万亿美元，相当于全球产出的365%。），而未来可期的货币政策选择更加宽松，实际利率更低。上两次经济衰退导致美联储降息超过500个基点，但联邦基金利率目前仅为0~0.25%，使得美国央行没有充分的降息空间。这意味着，要么央行无能为力，要么将利率降至零以下，要么恢复量化宽松，甚至推出新的非常规货币政策，预计更极端的货币政策想法将支撑金价。

　　从技术面来看，金价目前呈现上涨走势，并接近测试关键阻力1735美元。假如金价突破这一阻力，这将推动金价进一步上涨，首个目标位于1755美元，升势甚至可能延续至1765美元。

 

 

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