原标题：系好安全带！凯投宏观：黄金恐大跌逾100美元至1600 这一利空令多头喘不过气来

　　元大期货官网（北美）讯 美国国债收益率上升的吸引力对金价构成压力，凯投宏观（Capital Economics）预计金价年底目标价为1600美元。

　　10年期美国国债收益率周二（3月30日）攀升至1.77%的14个月高点，金价也因此跌至1680美元下方。

　　周三，黄金正试图反弹，现货黄金价格突破1710美元，当日涨幅超过1%。不过，凯投宏观首席市场经济学家John Higgins表示，黄金不太可能脱离跟随收益率走势的趋势。

　　“我们的预期是，美国的实际收益率曲线将继续变陡。事实上，我们预计从现在到今年年底，10年期常规国债名义收益率将上升约50个基点，我们怀疑其中大部分将来自实际收益率的上升。我们预计这将给金价带来更多压力……我们对2021年底金价的预测是1600美元。”

　　Higgins指出，本周金价跌破1700美元，显示金价对美国长期实际收益率较短期收益率更为敏感。这是与过去不同的一种转变，在过去，短期和长期债券收益率通常都朝着同一个方向波动。

　　他指出：“然而，自从11月新冠肺炎疫苗的好消息开始出现以来，美国短期和长期实际收益率却出现了相反的走势。”

　　“短期实际收益率下降，原因是联邦公开市场委员会（FOMC）反复发出信号，表明货币政策可能在很长一段时间内保持非常宽松，尽管在强劲的经济复苏和巨额财政刺激措施的推动下，今年通胀大幅回升。”

　　“与此形成对比的是，长期实际收益率上升，因为投资者越来越多地认为，相反的一面是，未来将会有更紧缩的政策，而不是将通胀拉升至委员会的目标水平所需的政策。”

　　黄金与收益率呈反比关系，因为它不支付实际利率，这意味着当美国实际利率上升时，黄金价格下跌，因为它增加了持有黄金的机会成本。

　　他指出，“美国10年期零息实际收益率（由传统国债和美国通膨互换合约所暗示）与其价格的反向关系依然强劲。随着美国实际收益率曲线继续变陡，价格将进一步下跌。”

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。