原油市场正在经历一个较为混乱的阶段，在我国春节假期期间，国际油价持续走高，地缘风险问题再次引发供应担忧。同时，一场席卷美国的寒潮也影响了美国原油生产和运输，让全球原油市场供应吃紧，现货价格大幅走高，美国WTI原油价格时隔7年重新突破90美元/桶，最高冲至93美元/桶，年内涨幅一度突破22%。相比之下，我国SC原油1月涨幅只有7.5%。虽然春节后首日开盘大幅高开追涨5%，但表现明显更为理性。

导致这种差异的主要原因是海外市场和国内环境的差异：国际油价在美国、欧洲面临几十年来创纪录的通胀压力，地缘冲突又给了充足的炒作题材，而国内市场通胀压力较小，同时反映出国内市场春节期间工业生产活动有所放缓的基本情况。

春节假期过后，随着伊核谈判出现转机，油价开始从高位回落。当地时间2月7日，美国方面表示有可能与伊朗方面就伊核谈判达成协议。在此之前，拜登政府就主动缓和了跟伊朗之间的紧张关系，先行解除部分针对伊朗的相关制裁，这让投资者重新审视伊朗原油回归的可能性。据称，目前伊朗仍有130万桶闲置产能等待回归市场，伊朗国家石油公司负责人在年初接受采访时称，该国石油生产没有面临任何问题，可以在伊朗日历年底（2022年3月20日）前达到2018年美国对其制裁前的生产水平。这一消息让油价从高位回落，从市场表现来看，国际油价连续走高后，有资金开始逢高获利离场，而现货市场供应也开始增多，油价也走出调整行情。

总体来看，随着油价走高，市场观点从前期的一边倒看涨，逐渐开始出现一些不同声音。有机构判断，油价走高对原油供应端激励明显，预计二季度开始原油市场将出现过剩压力。而目前美国和欧洲等海外国家和地区通胀形势严峻。美国中期选举压力之下，通过打压油价控制通胀仍将是接下来拜登政府面临的重要任务。美联储正加速流动性收紧措施，这也将限制油价的表现。不过，考虑到目前全球原油库存处在7年来低位，即便是接下来出现累库，也需要有个过程才有可能化解市场对供应短缺的担忧，这也会限制油价近期下跌空间。

（作者系海通期货股份有限公司能源化工负责人）

 

 

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