元大期货7月1日讯—— 法国大选首轮投票初步结果出炉，极右翼领跑，从而刺激欧元上涨。但是，分析师认为，该党不会获得多数席位，因此未来几周欧元难以维持涨势。“新人民阵线”赢得选举对欧元来说是最糟糕的情况，而这并非不可能发生。若最后出现悬浮议会，将出现一段政治和经济不确定性时期，欧元恐再次跌至1.06，甚至可能更低。

出口民调显示，勒庞领导的法国极右翼政党“国民联盟(RN)”在上周日（6月30日）举行的法国议会选举中取得了历史性的成就，赢得了第一轮选举，但最终结果将取决于下周第二轮选举。分析师认为，“国民联盟”将赢得两轮投票，但不会获得多数席位。“新人民阵线”赢得选举对欧元来说是最糟糕的结果。目前大选结果未定，若出现悬浮会议，欧元恐跌破1.06。

极右翼政党“国民联盟(RN)”赢得首轮选举刺激欧元上涨，但可能难以维持涨势

初步计票结果显示，极右翼政党“国民联盟（RN）”获得34%的选票，得票数较上次大选激增；左翼联盟“新人民阵线（NFP）”获得28.1%的得票，排名第二；而法国总统马克龙所在的执政党复兴党及中间派联盟“在一起”获得22%的得票，排名第三。

欧元周一（7月1日）开盘跳涨约30点，随后震荡走高，最高触及1.0761，为近两周新高。

从目前的计票结果来看，选举结果还迷雾未清。市场的基本预期是，勒庞领导的“国民联盟”将赢得两轮投票，但不会获得多数席位。

根据分析师此前说法，在这种基本情况下，对欧元的影响从负面到略微正面不等。在这种情况下，没有人会完全看涨欧元，但欧元可能会收复一些近期失地。

法国选举共有两轮，分别在6月30日和7月7日举行。第一轮投票中，候选人得票超过半数的直接当选；若无人得票过半，则获得不低于本选区12.5%登记选民支持的候选人进入第二轮投票，得票最高者当选。

Teneo研究部副主任安东尼奥·巴罗佐（Antonio Barroso）表示，相比于首轮投票，7月7日的第二轮投票更加值得关注。

荷兰银行外汇研究主管Chris Turner表示，欧元最近几天已经稳定下来，因为“国民联盟”一直在说“正确的话”来安抚市场，他们意识到负面的市场反应会破坏他们成功的机会。

尽管如此，“国民联盟”计划削减70亿欧元的税收，而这笔资金只能通过削减法国对欧盟预算的贡献来部分筹集。

Turner表示：“我们的欧元区宏观团队认为这里将继续存在压力，因此我们警告不要上看欧元兑美元至1.08以上，因为这里仍有许多可能的看跌动能。”

荷兰国际预计欧元将在未来几周内难以维持涨势。Turner 说道：“因此，欧元兑美元可能难以突破 1.0660-1.0760 区间的上行。”

欧元面临的最坏情况：“新人民阵线”赢得选举

外汇策略师一致认为，欧元最糟糕的结果是极左联盟“新人民阵线（NFP）”赢得选举，鉴于法国两阶段选举过程带来的不确定性，这种情况并非不可能发生。

荷兰国家银行高级经济学家Ingvild Borgen表示：“两轮投票制度不成比例地有利于最大的议会团体，这意味着极右翼政党“国民联盟（RN）和左翼联盟“新人民阵线（NFP）都可能获得足够的席位，形成绝对多数”。

早些时候有报道称，在这种情况下，英镑兑欧元甚至可能涨到1.22，因为欧元会被泼冷水。

汇丰银行表示，如果“新人民阵线”在选举中获胜，“财政下滑”(支出激增而收入却没有必要增加)的风险将是巨大的。

“新人民阵线”的宣言中包括了几项代价高昂的承诺，比如将法定退休年龄从64岁降至60岁，提高最低工资和公务员薪酬，或者将工资和养老金与通货膨胀挂钩。

汇丰经济学家Chantana Sam表示，财政下滑还会增加与欧盟委员会发生冲突的风险，欧盟委员会已对希腊启动了过度赤字程序(Excessive Deficit Procedure, EDP)。这也可能对欧盟其他国家产生影响：如果法国与布鲁塞尔发生冲突，寻求特殊待遇，或者在削减赤字方面拖延，那么其他国家可能会觉得自己也可以这么做，这将损害欧盟新财政规则的可信度。

瑞穗利率策略师 Evelyne Gomez-Liechti 表示：“目前看来，左翼占多数的风险被视为尾部风险。”

若出现悬浮议会，欧元或跌破1.06

在首轮投票后，没有任何一个政党赢得至少289个席位的绝对多数，这意味着议会将出现悬浮议会，选举后将出现一段政治和经济不确定性时期。

Lombard Odiear的经济学家Nannette Hechler-Fayd herbe称：“如果法国大选的结果是与一个悬浮议会共存，我们对欧元区经济前景的基本预测仍在正轨上。这应该会让法国股市在第二轮选举后反弹，为投资者提供一个潜在的进场点。”

然而，联合信贷银行外汇策略师Roberto Mialich表示表示，如果法国选举产生悬浮议会，欧元兑美元“可能会再次跌至1.06，甚至更低。”

联合信贷银行外汇策略师Roberto Mialich表示:“马克龙总统的联盟占多数(从最新民调来看，这是非常不可能的情况)可能会将欧元兑美元拉回1.09上方。”

欧元兑美元日线图

北京时间7月1日10:22，欧元兑美元报1.0748/49