英国工党选举获胜后，英镑开启了上升之路。但现在，随着压力的增加，外汇交易员正在寻找保持乐观的理由。在本月初英国央行进行自2020年以来首次降息后，投资者对英镑已经转向谨慎态度，但他们没有预见到疲弱的美国数据和日本市场的动荡给英镑带来冲击。而且在英国，反移民骚乱和加税前景冲淡了大选后的乐观情绪，也加剧了英镑从一年高点的下跌。目前，英镑兑美元从一年高点下跌超过2%，至1.27附近。

瑞银全球外汇研究主管Shahab Jalinoos表示：“工党的蜜月期可能结束了。英镑终于对一段时间以来似乎过度做多的仓位做出了反应。”

对冲基金、资产管理公司和其他投机市场参与者7月将英镑净多头押注推高至历史高位，押注在基尔·斯塔默(Keir Starmer)上台后政治格局将趋于平静。包括Amundi SA和Loomis Sayles在内的机构投资者预计，英国政府的换届将带来稳定并提振经济。这些拥挤的衍生品头寸现在已跌至4月份以来的最低水平。英镑是10国集团(G10)中8月表现最差的货币，威胁到其今年以来表现最好的地位。

围绕英国政治的乐观情绪已经消退。由极右翼活动人士领导的骚乱正逐渐成为斯塔默上任初期的主要议题。Allspring Global Investments投资组合经理Lauren van Biljon表示，"英镑一度是欧洲的稳定货币。也许从长期来看，过去几周的抗议活动削弱了这一点。”

van Biljon表示，英国的动荡，再加上全球市场的广泛动荡，表明英镑无法像美元那样独领风骚。她表示，美元作为全球避险资产的角色意味着，即使在美国国内出现不确定性的时期，美元也可以升值。

在日本上周三加息后，而英国央行降息，也使英镑容易受到外汇市场剧烈调整的影响。这降低了英镑的相对优势，因为它限制了投资者投资英镑计价资产的潜在回报。汇丰外汇研究全球主管Paul Mackel表示：“英镑不可能不受这些全球力量的影响。英镑就像是用沙子砌成的城堡，它表面上的韧性很快就会被冲走。”

股市也逆转了被视为投资者对新政府持乐观态度的一种走势:追踪英国国内股市的富时250指数今年不再领先于出口比重更大的富时100指数。不过，英镑走弱带来的一线希望是可能提振企业业绩，而企业盈利往往与英镑汇率呈负相关。