来源：黄金圈

　　凯投宏观发布了对明年金价的展望，他们认为黄金的交易价格为1900美元/盎司，并且有更多抛售风险。黄金价格一年以来上涨了20%左右表现出色，但大部分价格上涨发生在春季和夏季。自9月以来，黄金一直在巩固在1850美元/盎司的水平。凯投宏观对金价前景感到乐观，但强调了一些关键的下行风险，包括经济复苏快于预期。

　　“我们预计到2021年，由于美国实际收益率仍处于低位，金价将维持在每盎司1900美元左右。也就是说，我们意识到我们的预测存在一些关键的下行风险。美国名义收益率可能会飙升，投资者可能会加大他们的预期。出售避险资产，可能是由于美国经济复苏快于预期。”《资本经济学》助理大宗商品经济学家塞缪尔·布尔曼写道。

　　黄金在八月份触及新的纪录高点2075美元/盎司达到峰值。上半年，贵金属受到名义和实际收益率低以及加速避险投资需求的支撑。但是从那以后，投资者开始将资金慢慢转移到更具风险的资产上。“我们目前的金价预测是基于我们的观点，即美国的实际收益率将在来年下滑。美联储采用平均通胀目标将使名义收益率保持稳固。未来有可能将金价推高至1900美元上方，我们认为2021年金价预测的主要风险在于下行。”

　　凯投宏观对1900美元的金价预测有两个主要的下行风险。首先是一旦经济复苏快于预期，并且名义收益率上升，美国实际收益率就会上升。《资本经济学》目前预计，到2021年世界GDP将增长6.8%。布尔曼说：“市场目前预计，至少到2023年，美国的利率将保持在接近零的水平，但如果通货膨胀率持续超过其2%的目标，并且失业率迅速下降，这可能会提前。”

　　第二个下行风险是投资者在新的一年对黄金的需求降低。布尔曼写道：“投资者可以加大对避险资产的出售，例如黄金ETF。随着风险情绪的上升，投资者需求下降。根据世界黄金协会的数据，11月就见证了黄金ETF的第二大流出。但是，即使考虑到这些风险，布尔曼还是提供了一些安慰，他说黄金的任何价格下跌都应该受到限制。

　　“美联储几乎肯定会介入，以防止名义收益率过分上涨。确实，新的平均通胀目标是为了避免重蹈2013年的“锥度大发”，当时名义收益率在市场的支持下激增，围绕美国收紧货币政策的担忧。我们还认为，在之后的一段时间内，投资需求仍将保持高水平。毕竟，全球经济复苏和冠状病毒疫苗的分布也存在不确定性。”

 

 

免责声明： 本公司提供的资讯来自公开的资料，本公司仅作引用，并不对这些资讯的准确性、有效性、及时性或完整性做出任何保证，及不承担任何责任。本公司提供的资讯并不构成任何建议或意见，均不能作为 阁下进行投资的依据。任何人士未经本公司书面同意，不得以任何方式传送、复印或派发资讯中的内容或投入商业使用。 风险披露声明： 投资涉及各种风险，买卖期货合约的亏蚀风险可以极大。在若干情况下，阁下所蒙受的亏蚀可能会超过最初存入的保证金数额。因此，在作投资决定前，阁下应研究及理解期货合约的风险、特点和限制， 并根据本身的财政状况、投资目标和风险承受能力作出评估或咨询独立专业投资顾问。如要了解风险披露的详情，请参阅本公司《客户协议书》中的《风险披露声明》。