今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

上周，由于美债拍卖结果不佳，导致美10年期国债收益率一度突破1.6%的重要关口，令黄金大幅承压下行，一度跌至1720美元一线；同时美股也受到重挫。究其原因，中美等主要经济体经济复苏，消费回升、经济回暖趋势较为明显，加上之前各大央行的"大放水"，两个因素叠加导致了市场对通胀预期强烈，美债收益率飙升的趋势反映出市场仍在大肆抛售美债，一度被认为安全资产的国债不再受到投资者青睐；同时，由于债券收益率上升，也增加了持有黄金的机会成本，近期全球最大的黄金ETF的连续减持，就是明显例证。

实际上，美国新任财长耶伦已经明确表示了，美债还本付息不能出问题；美联储主席鲍威尔也在一周内连续两天向美国两院议员表示“经济还没有进入正轨，眼下没有缩减货币政策的忧虑”。可以预见，美债收益率进一步上升空间已经很有限了，美国政府和美联储肯定会进行干涉，不能让背负全民债务的国债体系崩溃。尽管中短期内较高的利率对黄金造成了压力，但通胀预期也会升高，从而支撑金价，因为黄金历来在全球高通胀环境下表现都很良好。

此外，当地时间27号（上周六），美国国会众议院表决通过了1.9万亿美元的经济刺激计划，以应对疫情对经济的冲击。美国总统拜登表示，"希望参议院能迅速采取行动，我们没有时间浪费，如果我们现在果断、迅速和大胆的采取行动，我们最终能够战胜这种病毒，并能让我们的经济再次运转起来"。刺激计划能否获得参议院批准，目前仍存变数。

展望本周，周五将公布美国2月非农就业报告，无论数据结果如何，预计投资者可能仍将关注美国国债收益率的走势。此外，美联储主席鲍威尔将发表重要讲话，其中对债券市场调整的看法将至关重要，一旦收益率出现深度回调，可能使美元面临巨大的抛售压力，并引发金价的强劲反弹。

从技术面来看，国际金价上方关注每盎司1770~1780美元区域压力位；下方关注每盎司1720~1690美元区间支撑力度。预计本周金价将会有一个振荡筑底的过程，可以采取短线区间操作策略。请注意轻仓操作，及时止盈止损，控制好风险。

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）

 

 

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