周三(3月10日)纽约时段盘中，北京时间3日23:30，美国EIA公布的数据显示，截至3月3日当周美国除却战略储备的商业原油库存增幅远超预期，精炼油库存和汽油库存降幅远超预期。EIA数据公布后美国原油价格短线小幅上涨0.5美元。

　　EIA原油库存增幅远超预期

　　具体数据显示，美国截至3月3日当周EIA原油库存变动实际公布增加1379.80万桶，预期减少83.3万桶，前值增加2156.3万桶。

　　此外，美国截至3月3日当周EIA汽油库存实际公布减少1186.90万桶，预期减少416.7万桶，前值减少1362.4万桶；美国截至3月3日当周EIA精炼油库存实际公布减少550.40万桶，预期减少366.7万桶，前值减少971.9万桶。

　　EIA报告显示，美国上周原油出口增加28.2万桶/日至263.3万桶/日。上周美国国内原油产量增加90万桶至1090万桶/日。美国上周原油出口增加28.2万桶/日至263.3万桶/日。

　　EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口565.5万桶/日，较前一周减少63.7万桶/日。除却战略储备的商业原油库存增加1379.8万桶至4.984亿桶，增加2.8%。

　　EIA报告显示，美国东海岸原油库存上周跌至历史最低水平。美国墨西哥湾原油库存上周升至去年7月以来最高水平。上周美国国内原油产量增加90万桶/日，增幅为2020年10月23日当周以来最大。上周美国墨西哥湾地区的汽油库存降至2019年9月以来的最低水平。上周美国馏分油库存降至2020年4月以来的最低水平。美国东海岸上周汽油库存下降幅度为2016年9月以来最大。

　　金融博客零对冲评美国3月5日当周EIA原油库存数据指出，尽管EIA原油库存连续第二周大幅增加，WTI原油期货仍然延续盘中涨势。经纪商PVM的分析师Stephen Brennock表示，在提振石油市场情绪方面，几乎没有什么能与后疫情时代的经济复苏相提并论。此外，预计风暴驱动的需求和生产问题的影响将继续反映在本周的数据中。

　　美国原油价格5分钟图显示

　　API原油库存大增1280万桶，但成品油库存骤降

　　北京时间周三(3月10日)凌晨，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至3月5日当周API原油库存增加1279.2万桶，预期减少83.3万桶；汽油库存减少849.9万桶；精炼油库存减少479.6万桶。

　　美国石油协会(API)公布数据显示，上周美国原油库存意外大幅增加，汽油和精炼油库存降幅超预期。

　　具体数据，API公布，截至3月5日当周，美国上周原油库存增加1279.2万；库欣原油库存增加29.5万桶。API公布，上周汽油库存减少849.9万桶；上周精炼油库存减少479.6万桶。

　　OPEC+收紧供应持续支持油价

　　北京时间2021年3月5日凌晨，原油市场再次被OPEC+会议结果引爆。沙特主导下的OPEC+意外宣布将大幅放缓原油供应恢复节奏。

　　在这次会议中，OPEC+并未如此前市场预期的达成协议恢复增产160万桶/日，而是仅恢复了合计约7.6万桶/日的供应。

　　其中，俄罗斯获准在4月份将石油增产规模从6.5万桶/日提高到13.1万桶/日，哈萨克斯坦获准将增产规模从1万桶/日提高到2万桶/日，沙特将100万桶/日的自愿性减产延长两个月至5月。

　　这一结果不仅比市场此前预期的供应恢复量少了150万桶/日，还随着沙特额外减产时间的延长让市场提前对4月产生了供应偏紧的预期。

　　分析认为，在油价上涨到当前水平后，逐渐趋于紧平衡的原油市场在未来对于原油供应端的变化将再次变得十分敏感，未来市场关注的焦点或重新回到OPEC+影响下的供应端。

　　自2020年5月以来，OPEC+开启了有史以来规模最大的超级减产行动以托底油价，并随着原油需求的逐渐改善带动油价节节攀升。

　　从全球海上原油浮仓以及运输中的原油来看，当前这两大重要指标绝对值已经恢复到了疫情前的水平，意味着原油市场的供需面也从2020年二、三季度的供应严重过剩逐渐转为紧平衡。

　　考虑全球主要产油国对于持续减产的意愿并不统一，在这一敏感时刻来自任何产油国原油产量的恢复都将对原油价格产生极为重要的影响，这意味着对原油供应端影响力最强的OPEC+将在未来几个月里持续成为市场关注的焦点。

　　而对于非OPEC+国家，我们认为包括美国在内的产油国在2021年的供应增量很可能相对有限，而这毫无疑问将再次强化OPEC+在原油市场里的话语权。

　　美国原油产量很难短时间大幅供应

　　另一方面在供应端，美国页岩油供应恢复大概率放缓，这在支撑油价重心继续上行的同时也将削弱美国页岩油在全球原油市场的定价权。

　　从过去一年情况来看，虽然在疫情爆发前美国页岩油的产量还基本维持了此前的增速，但是自2019年以来其活跃钻机数已经呈现了逐步下滑的态势，实际上这意味着钻机单产量的提升。

　　因此，我们看到在疫情爆发后，随着钻机的逐渐关停，美国页岩油产量下滑的速度非常快。而随着需求的逐步复苏，我们看到美国页岩油活跃钻机数量也在增加，但增速逐渐放缓，考虑到原本就逐渐收缩的产能投入，未来这一活跃钻机数能否回升到疫情爆发前的水平值得怀疑。

　　对于美国页岩油产量回升较慢的判断，可以从页岩油生产潜在完井数量和单个井口产能衰退两个方面出发。

　　在潜在完井数量方面，虽然2020年11月以来油价的回升理论上能够刺激美页岩油产量的提升，但未来美国页岩油的产量恢复面临非常大的压力。

　　受到疫情影响下钻井等各类原油生产经营活动的停止，2020年美国页岩油主产区的新挖井和完井量迎来了断崖式的下滑。这在造成短期页岩油产量下滑的同时，也断送了未来页岩油产能提升的空间。

　　毕竟，虽然当前钻井的数据尚可，但如果未来新挖井数量无法迅速恢复，那意味着可供转换成钻井以及完井的进口储量是缺失的。

　　考虑到美国截至12月依旧严峻的疫情形势，至少在2021年的上半年看到新挖井数量出现明显的回升难度很大，而这意味着全年的供应恢复很可能低于预期。

　　拜登的1.9万亿纾困计划很快推出，这给油价支撑

　　为了让美国总统拜登在本周末前签字，众议院民主党人计划在周三通过1.9万亿美元疫情纾困法案。

　　3月9日周二，众议院多数党领袖Steny Hoyer办公室表示，众议院已于周二收到了获得参议院通过的最新版本大规模刺激法案，随后将采取程序性投票并于周三上午完成最终的表决和审批。

　　众议院通过之后，方案将送到拜登的办公桌签字，正式成为法律。由于众议院目前由民主党控制，所以通过最新刺激方案基本没有悬念。

　　一直以来，拜登都致力于在3月14日（即本周日），也就是前一轮失业援助金到期之前及时推动法案生效。

　　不过，最新的众议院投票时间相较于原先预计的周二晚了一天，目前尚不知是否会对拜登的签字时间造成影响。

　　根据最新通过的法案，符合条件的美国人将获得1400美元现金支票，每周可申领300美元补充失业救济金至9月6日，儿童税收抵免将延长一年。

　　法案还将为疫苗分发和测试提供资金支持、为处境艰难的家庭提供租金援助、为K-12学校重新开放提供资金。

　　最新通过的法案删除了将法定联邦最低工资从每小时7.25美元提高至15美元的条款。

　　此前，由于民主党内部质疑直接补贴的力度过大，拜登进行了妥协，缩小了1400美元支票补助的发放范围，这一修改过后的条款也在参议院获得通过。

　　即单一申报人年收入在7.5万美元以下者，可申领1400美元的支票补助，7.5万美元以上者，可申领的支票金额逐级递减，8万美元以上者无资格申领；家庭年收入达到11.25万美元后，可申领的支票金额逐级递减，超过12万美元者无资格申领；联合申报人年收入达到15万美元后，可申领的支票金额逐级递减，超过16万美元者无资格申领。

　　全球经济快速反弹回升的预期利好需求，支撑油价

　　经济合作与发展组织（OECD）周二表示，随着疫苗接种速度加快以及美国推出庞大的新刺激计划，全球经济前景变得光明。

　　经合组织在其中期经济展望中表示，全球经济2021年将以5.6%的速度反弹，2022年将增长4.0%。

　　上述预测明显高于2020年12月初的上次展望，当时经合组织预测2021年全球增长4.2%，2022年增长3.7%。

　　然而前景改善却笼罩着重大风险，尤其是各国当局能够多快推动疫苗接种、能够多快解除防疫限制、以及新的变种病毒能否受到控制。

　　尽管疫苗接种将助力全球经济，美国1.9万亿美元刺激计划的影响将扩散至其他国家，给全球增长增加逾1个百分点。

　　经合组织称，美国经济今明两年将分别增长6.5%和4.0%，都高于其12月预测的增长3.2%和3.5%。

　　经合组织估计，美国刺激计划将在推出后的第一个整年，使得美国产出平均提高约3-4%。随着公共资金流入美国经济，刺激计划可望在年底前为美国创造出高达300万个就业岗位，但在前两年也可能使得年通胀率平均增加0.75个百分点。

　　与此同时，刺激计划对美国主要贸易伙伴将是一大利好，可望为加拿大和墨西哥增长率带来0.5-1个百分点的提振，为欧元区和中国经济带来的提振介于0.25-0.5个百分点。

　　经合组织预计，2021年中国GDP将增长7.8%（较12月预测下调0.2个百分点），2022年GDP将增长4.9%（持平）。

　　经合组织预计，2021年欧元区GDP将增长3.9%（较12月预测上调0.3个百分点），2022年GDP将增长3.8%（较12月预测上调0.5个百分点）。

　　经合组织称，2021年日本GDP将增长2.7%（较12月预测上调0.4个百分点），2022年GDP将增长1.8%（较12月预测上调0.3个百分点）。

　　经合组织预测，2021年英国GDP将增长5.1%（较12月预测上调0.9个百分点），2022年GDP增将长4.7%（较12月预测上调0.6个百分点）。

　　经合组织认为，到2021年中全球GDP应当高于疫情前的水平，虽然并非所有国家都能达到。

　　据经合组织预测，美国总统乔·拜登的刺激计划会促进美国经济复苏，这将有助于推动全球经济以快于预期的速度增长，而欧洲可能表现落后。

　　沙特石油设施遇袭事件仅仅给油价短线支持

　　据外媒报道，7日，沙特阿拉伯能源部表示，境内一座油港遭遇无人机攻击，位于东部地区的国有阿美石油公司设施也遭弹道导弹锁定。目前，尚无伤亡消息，无人机和导弹已被拦截，胡塞武装声称发动攻击。

　　据报道，沙特能源部发表声明指出，该国境内东部拉斯塔努拉港(Ras Tanura)的一个石油储槽区，7日上午遭到一架从海上飞来的无人机攻击。拉斯塔努拉港为世界最大的油港之一。当天稍晚时，还有弹道导弹的碎片落在达兰市(Dhahran)沙乌地阿美石油公司的住宅区。

　　沙国国防部稍后在声明中表示，这架无人机在抵达目标前，就被击落摧毁，锁定达兰市阿美公司设施的弹道导弹也已被摧毁，导弹碎片则掉落在民用基础设施附近。

　　沙特国防部与能源部两项声明都未提及伤亡与损失情况，也未指出攻击事件的幕后主使人。

　　不过，胡塞武装声称，是他们锁定拉斯塔努拉港和靠近达兰市的达曼(Dammam)地区军事目标，发动了无人机与导弹攻击。

　　7日遭遇袭击的地点位于沙特东部省份的海湾沿岸，这里是沙特阿美大部分生产和出口设施的所在地。2019年，沙特石油设施遭受大规模导弹和无人机袭击，距离7日遇袭的地点只有几公里，当时的袭击导致沙特暂时关闭逾半数石油产出，油价大涨。

　　CHS hedge能源大宗商品经纪人Tony Headrick表示，沙特遭袭后的原油生产和出口能力相对未受影响，因此市场将此视为一些获利了结的信号。但背后的基本面仍是向好的，全球原油及其产品的库存持续下降。

　　大宗商品专栏作家David Fickling指出，原油供应短缺往往不是导致油价飙升的原因。相反，在不确定未来能否供应的情况下，炼油商会不考虑价格争相抢占现有供应。

　　作为沙特石油的主要出口目标，亚洲的炼油商在海湾地区的利润已经是10年来最低的。如果供应不会被中断，他们认为没有理由支付过高的价格。

　　若全球基准原油价格升至每桶70美元上方，可能会令亚洲炼油商更头疼。这些炼油商警告说，油价快速波动将损害需求，并削弱仍然微薄的加工利润率。

　　分析师评论原油后市前景

　　渣打分析师Paul Horsnell在电邮报告中将2021年布伦特油价预测上调14美元，至每桶65美元。

　　Horsnell认为，OPEC延长减产的决定“是一种回顾性政策，可能背离当前基本面”该集团暗示了市场是有可能出现供应过紧状况的。

　　Horsnell预计2022年布伦特油价平均水平为59美元，因为2021年油价上涨打击了需求。将WTI油价预测上调14美元至每桶63美元。3月4日会议给出的强烈信号是，对油价的短期约束相对较少”。

　　技术分析师称，原油周一的大起大落以及动能指标下滑可能预示着近期油价将走软。LCM technical分析师LCM technical表示，WTI原油已突破位于66.60美元的关键技术水平。

　　LCM technical表示，烛状图上形成了所谓的“乌云压顶”形态，这是一个看跌反转信号，表明油价将走低

　　德国商业银行的Axel Rudolph表示，WTI的9天相对强弱指数处于下降趋势，加上跌破周一低点，可能指向油价进一步下跌。荷兰银行的Roelof-Jan van den Akker表示，布伦特动能指标在日线图上的下降“暗示趋势正在改变”。

 

 

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