在美国国债继续走高的情况下，美元指数有所回落，导致金价上周收阳，结束之前的三周连阴颓势。多头希望重启。而本周，美联储将出场，市场关注的美联储对美国国债抛售潮是否有所行动？以及对未来通胀将怎样表述？其根本，是大量刺激措施后，疫情得到初步控制，美国经济复苏加速，市场担心美联储提前加息的举措。这对于黄金后市来说，十分重要。金市弥漫着2013年走势的悲观情绪。

技术上来说，2019年5月1266美元/盎司以来的上升趋势线的支撑，2019年8月以来的下降通道低轨（1862美元/盎司链接1764美元/盎司）的支撑，以及回档38.2%位置的支撑等形成共振，金价上周在1676美元/盎司一线强劲反弹。但是，能否形成反转向上，美联储本周的利率会议声明，将成为重中之重。

上周回顾：

现货黄金：上周金价再度走低至1676美元/盎司之后，快速拉升，最高至1939.7美元/盎司，报收1726美元/盎司，当周上涨27.91美元/盎司，涨幅1.64%。

延期黄金：上周最低至353元/克，最高至365.17元/克，周五晚盘收于362.25元/克，现货白银：上周最低至24.93美元/盎司，最高26.45美元/盎司，报收25.9美元/盎司，上涨0.68美元/盎司，涨幅2.7%。

延期白银：上周最低至5100元/公斤，最高5415元/公斤，周五晚盘报收5328元/公斤。

未来市场关注的两大焦点：

1、美债抛售潮何时结束？

机构们出于避险行为针对美债的抛售潮，导致美国10年期国债飙升至1.6%上方，之前美联储主席鲍威尔讲话并未提及。市场认为未来美债收益率有继续飙升至1.8-2%的可能，对于黄金来说，无疑增大了持仓成本。这是导致金价被持续打压的根本性因素。

而本周，美联储利率会议是否对此做出暗示？如果未来美债收益率继续飙升，则易导致金价再度向下。

2、通胀是否会失控?

上周三晚21:30，美国公布的2月季调后CPI月率环比增长0.4% ，和预期持平，连续第9个月维持增长。同比涨幅达到1.7%，为2020年2月以来最高涨幅。数据公布之后，现货金银短线拉升，现货黄金短线上扬8美元；现货白银站上26美元/盎司，日内涨0.42%。COMEX最活跃黄金期货合约北京时间3月10日21:32一分钟内买卖盘面瞬间成交2536手，交易合约总价值4.36亿美元。随后在21:34一分钟内买卖盘面又瞬间成交2613手，交易合约总价值4.50亿美元 。10年期国债收益率短线下挫。美元指数持续下挫，短线走低16点。

美国2月CPI稳固上升，录得一年来最大年度升幅，然而潜在通胀仍不温不火。巴克莱银行高级经济学家Uruci预计，到5月份，美国整体通胀率可能高达3.6%。摩根士丹利宏观策略师Jim Caron也表示对美联储主席鲍威尔的通胀预测表示赞同，即通胀上升可能是暂时性的。如果工资不出现大幅上涨，预计不会出现持久的通胀趋势，但这也可能让市场感到不安。

最新的通胀数据给美联储提供了一些灵活性，来实施更宽松的货币政策。金价如果要回到去年夏季的历史高位，美国经济还需要看到更持续、更高的通胀，而这目前看似乎难以实现。因此，未来一段时间，金价可能仅仅只是反弹。尚不足以显示一轮新的牛市开启。

全球最大的黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，上周连续5天继续减持。自去年9月21日持仓记录高点1278.82吨以来持续减持至上周五的1052.07吨，减持近227吨，减持幅度17.8%。而现货黄金自2075元/公斤下跌至现在1726元/公斤，下跌349美元，幅度达16.8%.因此，关注未来黄金基金，是否出现增仓？

现货黄金技术分析：

1、金价的回撤是因为月线级别的超买。历史走势规律显示，月线RSI触及80上方之后，金价会引发一波较大级别的回撤。2006年4月、2008年2月、2011年8月，在月线级别的RSI达到80上方之后，金价在次月都开始了大级别回撤，幅度依次为38.2%、45%、52%。而目前，在历史最小的回撤幅度38.2%位置（1682）下方1676元/公斤出现了反弹，但是，是否能够延续拉升之势，需要观察。

2、依据2001-2011年的一波牛市的走势规律，金价突破年线的布林带上轨之后，会有回归过程，回归在3-5年均线范围，不跌破5年均线，牛市依然延续。目前的3-5年均线，位于1705-1540元/公斤区域。因此，目前的1676元/公斤低点，进入到支撑区域的上沿。

3、按照时间来看，9周周期显示，本周是拐点窗口。而起自2020年8月3日当周以来，第34周的斐波那契时间窗口，位于3月22日当周。因此，本周以及下周，仍需注意金价上下反复。

4、本周来说，关注反弹力度，阻力关注1734-1741元/公斤如突破，关注1750-1770元/公斤的关键压力。支撑关注1718-1710元/公斤、重点关注1700-1695元/公斤区域，再度破位注意下行。      

黄金延期：阻力关注365元/克，突破，关注367-370元/克，强阻力位于373-376元/克区域。支撑关注360-358元/克，如跌破，将再度测试357-353元/克区域。

关注白银延期：阻力位于5350-5400元/公斤，本周如收盘在5400元/公斤上方，下周继续看涨至5600-5800元/公斤区域。如收在5350元/公斤下方，注意再度下行。

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