原标题：原油大跌，美股再创新高，黄金价格5年内恐翻一番 来源：金投网

　　昨日，欧洲多国仍处于复活节假期中，美国市场则恢复了交易。然而，当日市场表现堪称惊魂，大类资产表现也极为分化。纽约油价盘中最高跌逾6%，但美股三大股指却集体收涨，特别是道指和标普500指数还双双创下历史新高，现货黄金在窄幅波动中小幅下跌0.24%。

　　国际油价大跌逾6%

　　原油市场又现大波动。

　　国际原油期货周一低开低走。布伦特原油在美股盘中跌破61.30美元刷新日低，日内跌超5.5%。美国WTI原油跌幅更甚，美股午盘一度跌破57.70美元，日内跌幅甚至超过6.2%。

　　截至收盘，WTI 5月原油期货下跌2.80美元，跌幅4.55%，报58.65美元/桶，创3月23日以来新低；布伦特6月原油期货下跌2.71美元，跌幅4.18%，报62.15美元/桶，创3月25日以来新低，均创3月23日以来最大收盘跌幅。

　　国际油价周一显著下跌，主要是由于供需两大原油利空因素的影响。

　　供给层面，美伊间接会谈讨论重启伊核协议，部分市场观点预计伊朗原油出口可能即将恢复

　　市场人士指出，与几个月前相比，美国取消对伊朗石油出口的制裁的可能性有所增加。能源咨询机构FGE认为，未来几个月中，伊朗的原油、凝析油和石油产品出口很容易达到200万桶/日。

　　需求方面，作为石油消费大户，欧洲多国和印度近日因为新冠肺炎疫情加码封锁措施，可能会给全球原油需求带来不确定性。日前，由于疫情数据未见好转，德国、法国和意大利都在收紧抗疫限制措施。印度近日单日新增病例超过10万例，包括孟买等大型城市都恢复了抗疫封锁状态。

　　供给增加、需求减少的预期无疑大幅打压了油价上涨空间。在心理层面，从去年11月以来，国际油价持续保持涨势，也使得不少投资者从今年3月开始选择获利卖出，这加速了油价的暂时调整。

　　美股再创新高

　　隔夜，美股全线上涨，道指涨1.13%，标普500涨1.44%，道琼、标普收盘创历史新高，纳指涨1.67%。

　　美股上涨主要是由于良好的经济数据支撑。

　　首先是，上周美国3月新增非农就业人数为91.6万人，远优于市场预期，失业率也降至6%，达到一年来的最低水平。

　　其次是，昨日美国公布的3月ISM非制造业PMI创下1997年有纪录以来最高，同时，ISM服务业指数从9个月低点55.3升至63.7，为1997年有纪录以来最强，并优于调查中最乐观的经济学家预测。该指数高于50代表活动增长。

　　这些数据总体上表明，随着越来越多美国人接种新冠疫苗，以及对企业的防疫限制逐步撤出和财政纾困政策落地，经济正加速增长。

　　目前，市场普遍对美国经济复苏持乐观态度，从技术上讲，强劲的美国股市给黄金创造了一个艰难的环境。

　　股市的强劲带动了风险情绪的回归，对避险黄金是利空的。

　　美元美债大跌限制了黄金跌幅

　　隔夜，美元大跌0.46%，对一篮子货币贬至逾一周低点，投资人正在评估美国强劲的经济是否会促使美联储改变宽松立场。

　　有分析师表示，非农就业报告公布后，收益率未能测试新高，显示意味着市场可能已经消化美元升值、对美国经济的乐观情绪的大部分前景。

　　而且，5年期收益率回升到疫情前水准，过度乐观看待美国经济强劲到足以促使美联储提前到最快2022年12月就升息的可能性。

　　对市场而言，目前最棘手的是弄清楚美元对美国经济利多消息的敏感性。假如我们正进入一个美元不再是避险货币、更偏向风险货币的阶段，将是重大改变。

　　除了美元之外，美债收益率也支撑了黄金上涨。

　　美债收益率周一冲高回落，收跌1.22%，投资者暂停了近期的国债抛售，并将空头头寸获利了结。

　　不过分析师称，国债价格的利空动能依然存在，最近的主要推动因素是强于预期的美国3月就业报告。

　　美债收益率与黄金走势近期呈现明显的负相关性，美债收益率的回落会给黄金多头提供上涨动能。

　　黄金价格将在五年内翻一番？

　　一位业内专家表示，黄金的最佳走势尚未到来，因为一旦通胀开始显现，黄金可能会随着其最大障碍——10年期美国国债收益率——一起开始上涨。

　　今年迄今，金价表现平平，因美国国债收益率攀升，推高美元，压低黄金价格。但这并不意味着这种相关性对黄金来说是永久的，也没有哪条经济法规定，债券收益率和黄金价格不能同时上涨。

　　回顾过去，20世纪70年代的通胀时期尤为突出，黄金和10年期美国国债收益率同时上升。

　　从1972年到1982年，美国10年期国债收益率从6%上升到15%，美联储现金利率从5%上升到20%，黄金从50美元上升到650美元以上。尽管利率和债券收益率大幅上升，但以美元计价的黄金回报率仍超过1000%。上世纪70年代，尼克松总统希望不惜一切代价实现强劲的经济增长和低失业率，而不关心不断上升的通货膨胀。货币供应的大幅跃升，预示着一段失控的通胀期。

　　而当下，美国总统拜登上周公布了一项规模超过2万亿美元的基础设施建设计划，并且打算在没有共和党议员的情况下推进，这引发对通胀的担忧。

　　这意味着拜登可能将再次使用预算协调程序来绕过共和党，只需要获得参议院过半席位即可，不需要获得60票。拜登此前力推的1.9万亿美元刺激法案正是通过预算协调程序走上“快车道”。

　　因此，分析人士指出，通胀可能最早会在今年晚些时候、明年，然后延续至2023年。

　　而在通胀时期，大量资金自然会流入黄金，作为对冲，这正是我们在70年代看到的。

　　如果通胀在未来几年失控，持有黄金的风险几乎为零，因为黄金在那种环境下表现良好的几率高得令人难以置信。

　　从价格角度看，目前金价低于2011年的高点。但就2011年以来创造的所有货币而言，金价可能会轻易翻倍，大概至少要花五年左右的时间。

　　短期来看，金价不需要通胀就可以回升至1800美元上方。

 

 

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