元大期货APP讯——日元传统上被视为避险资产，可以保护投资者免受经济和市场动荡的影响 ，但在今年经历大幅波动之后，这种地位还能保持不变吗？近期市场分析师Lim Hui Jie撰文给出了答案。

6月份日元跌至1986年以来的最低水平，促使日本央行出手干预。由于日本央行加息，导致日元上涨，美元兑日元在短短三周时间内下跌12%。

撇开日元的波动不谈，三井住友银行的经济学家安倍良太认为，由于日元的“可预测性”，日元的避险地位基本保持不变。

他表示:“鉴于日本仍然是(世界上)最大的外部债权国，而且经常账户持续盈余，通货膨胀，我们相信我们可以把日元称为‘避风港’。”

财富和基金平台Endowment的首席投资顾问Hugh Chung表示，日元并未丧失对美国利率敏感的特性，在经济成长恐慌期间，日元仍将是避险资产。

安倍良太表示，日元的高波动性是由外部市场环境的变化引起的，而不是日本内部因素造成的。如果日本央行的决定是造成波动的原因，市场的反应应该会强烈得多。他补充说，日元“应该在日本央行做出决定后立即被买回，但事实并非如此”。

安倍良太预测，今年美元兑日元将在145左右交投，进一步走势将取决于美联储降息的步伐，他称之为“至关重要”。他预计，到2025年底，美元兑日元将因为波动性较大，跌至138左右，甚至可能跌到130。

这种波动可能来自日本央行的货币政策变动，但安倍预计日本央行“目前”不会加息。

他并未完全排除央行加息的可能性，指出日本第二季度GDP显示民间消费复苏强于预期，这可能为加息提供支持。

Hugh Chung在他的评估中有所不同:“鉴于‘套息交易’的平仓已经部分发生，而且央行的行动可能不会对市场造成那么大的意外，日元的波动性今年可能已经见顶。”

两位专家一致认为，日元的走势可能取决于美国经济的增长前景。

美元兑日元日线图

北京时间8月26日9:22，美元兑日元报143.59/60