来源：黄金圈

　　现货黄金周二（2月2日）亚盘期间继续在1860美元附近温和震荡，欧盘开盘后金价迎来一波下行，并且跌破了1850美元关口；美盘开盘后金价小幅回调后继续发力下行，并在前期关键位1830美元处慢慢企稳迎来反弹，最终收盘于1838美元。日线级别收出一根中阴线。

　 　华尔街的阴谋论

　　美国散户大战华尔街的剧情从股市上演到了商品市场，白银ETF成为继游戏驿站后又一个逼空目标。2月1日，伦敦现货白银8年来首次突破30美元/盎司，COMEX白银期货主力合约盘中一度涨超12%，最高升至30.35美元/盎司，创上市以来新高。2月2日凌晨，美国商品期货交易委员会也表示，正在密切关注白银市场最近的活动，称将解决对白银衍生品的潜在威胁。CFTC表示，将对市场的欺诈和操纵行为保持警惕。芝商所则将COMEX白银期货的保证金上调18%。

　　我认为此次白银逼空大战并非散户主导，更像是机构“乔装打扮”混进散户大军。2月1日，Reddit平台散户投资者大举涌入资金上演了白银逼空获利“大戏”， 缘于Reddit平台旗下WallStreetBets论坛里的一位散户发帖建议，增持SLV（或PSLV）和SLV看涨期权，以强制让空头进行白银实物交割。帖子内容有理有据，从详尽的空头挤压策略到基本面分析，让人觉得很有可能该散户是专业的机构人士。无论推高银价的是散户，还是“披着”散户的机构，白银轧空已经发生。

　　白银的强势能否带动黄金

　　此次白银的逼空可能会波及其他期货品种，其中黄金与白银的联动性极强，同样也是被低估的期货品种之一。从去年四季度至今，市场通胀预期大幅回升，包括铜、原油、比特币等期货品种受此影响均纷纷大涨。然而，一向以“抗通胀”著称的贵金属表现极为疲软，黄金、白银均以宽幅震荡为主。对比上一波贵金属牛市，白银先达到历史高位，然后黄金再达到历史高位的。

　　虽然白银价格达到8年以来的高位，但实际上，白银当前价格仍在较低水平，相比之下，拥有同样属性的黄金早在去年8月就已到达2000美元上方，突破了2011年金融海啸后创下的纪录高点。而白银在2011年曾创下49美元的纪录高位，与目前的30美元仍有一段距离。况且2020年以美联储为首的各国央行都相继推行超大规模的量化宽松政策，以应对疫情并希望恢复经济，作为稀有和抗通胀属性的贵金属，包括黄金、白银都将持续受惠，而白银又同时拥有与石油一样的工业属性，预期2021年疫情有望受控，全球经济进一步复苏下，白银价格将有更大提升空间。

　　此外，金银比也是衡量贵金属价格的重要指标，由于白银涨幅远超黄金金银比大幅回落，当前金银比在70点位徘徊，创出2017年7月以来最低水平，而对比去年3月，金银比高达120。金银比的历史平均水平在80~90之间，而2008年金融危机后，金银比也曾大幅下跌，2011年当白银价格创新高时，金银比一度到达40水平下方。过去一年，金银比从100跌至目前的68水平，整体下降趋势明显，预料金银比有望进一步跌破60水平，所以今年白银价格的涨幅有望追回黄金去年的涨幅。总体来说，我认为白银还是被低估的所以才有炒作的空间，黄金更多的还是偏向于受宏观影响，资金较难炒作。

　　黄金技术面分析

　　技术面来看，昨天日线级别收出了中阴线，金价向下方1830美元处进行了测试，暂时受到支撑，但是反弹力度一般。1小时级别中，金价处于低位横盘震荡，今天或将再次对1830美元处的支撑位进行测试。今天日内交易思路将以逢高做空为主，需要关注几处空单的入场位置。第一，如果金价在1840美元附近承压可以进行空单入场；第二，当金价回踩低点连线处承压，同样也是空单入场的好位置；第三，当金价跌破1830美元关口回踩确认承压，入场空单。短期参考压力位1850，1840；参考支撑位1830，1820，1800。

 

 

 

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