CPM集团研究副总裁Rohit Savant表示，今年国际现货金价可能反弹至每盎司1995美元。CPM在《黄金年鉴》中的观点认为，在2020年国际金价创下历史新高后，从中长期来看仍将获得更多收益。

CPM集团表示，尽管新冠肺炎疫情终将过去，但它已经改变了世界，实际上加剧了一些支持金价的因素，这为金价在中长期中的进一步上涨奠定了良好的基础。在加拿大勘探与开发者协会（PDAC）2021年线上会议上，CPM集团研究副总裁Rohit Savant将黄金最近的疲软归因于10年期美国国债收益率的上涨和美元的走高。

美国利率趋势可能是将在2021年期间推动金价上涨和下跌的关键因素。低名义利率和负通胀调整后的利率将使更多投资者对黄金产生更大兴趣，而由于短期投资者正在研究基于美国国债的估值模型，利率上升的任何迹象都将阻止价格上涨。

随着更多的财政刺激措施涌入该体系，货币当局将不得不进一步伸展自己的力量，以抵消这种对债券收益率的财政刺激措施带来的负面影响，这应该会支持金价。CPM集团预计2021年美元将走软，但不会出现货币全面贬值的情况。预计股市仍将继续攀升。市场的回报可能不像过去几年那样吸引人，但美国股市和低债务收益率的结合使黄金加入多元化的投资组合。

今年投资者需求也将保持强劲，但投资者今年对黄金的态度将与2020年有所不同。要等待暂时的金价下跌后，大买家才会入场。这种购买方式预计将对价格产生与2020年不同的影响，不是单边上涨行情。

景顺首席投资策略师克里斯蒂娜·胡珀表示，鉴于美国经济有望从新冠肺炎疫情中复苏，债券收益率急剧上升也就不足为奇。她补充说，在当前的经济环境下，十年期国债收益率有上升至2％的空间，这将为2021年的黄金价格提供关键支撑，她预计到2021年年底金价将升至每盎司1850美元。

胡珀表示她个人并不担心通货膨胀，但这并不意味着世界其他地区都不会担心，而这将推动黄金的避险买盘。胡珀还补充说，随着地缘政治紧张局势持续加剧，黄金仍然是一种有吸引力的避险资产。

尽管比特币一直在与黄金争夺投资资本，但胡珀认为这种趋势不会持续下去，特别是在股市进入新的调整阶段的情况下。她指出，与黄金与广泛股票指数的关系相比，比特币与标准普尔500指数的相关性更高。如果投资者希望分散投资组合，特别是如果他们担心标准普尔500指数波动性更大，那么比特币就不是他们的答案。

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